Заключения экспертов о заявке ООО ФК "Содружество"
Мнение эксперта о заявке ООО ФК "Содружество"
Оценка компании и проекта:
1. Вид деятельности: Финансовая компания "Содружество" ведет факторинговую деятельность - финансирование клиентов под уступку требований по оплате дебиторской задолженности. Факторинг - с регрессными требованиями к клиенту, если не удается взыскать долг с дебитора. При этом компания специализируется на финансировании проблемных и даже просроченных долгов, а также сложных сделок, что является довольно редким предложением на рынке. Данная специализация и компетенции позволяют предлагать клиентам также выкуп корпоративного долга по цессии, с дисконтом, зависящим от сложности каждого конкретного случая. Компаниям-поставщикам зачастую невыгодны долгие самостоятельные арбитражи с компаниями-дебиторами, особенно если поставщики - относительно небольшие компании, а дебиторы - крупные компании (в т.ч. государственные, бюджетные), которые хоть и не оплачивают вовремя, но далеки от дефолта. На первый взгляд, специализация рискованная, но практика и невысокий общий уровень дефолтности по портфелю (4,5%) показывают, что это вполне оправданная модель бизнеса.
Сайт: https://sodrugestvo.org/.
2. Возраст бизнеса, история: формально юридическое лицо существует с мая 2018 года, но фактически бизнесу 10 лет. Основан Пановым Кириллом Валерьевичем (участник 100% и Генеральный директор) и Васиной Светланой Борисовной (управляющий партнер). Костяк команды с 2009 года набирался опыта в консалтинге, инвестициях, взыскании долгов, а в 2015 году было принято решение основным направлением сделать инвестирование в долговые обязательства, так как данное направление показывало рост и хороший финансовый результат. В периметр группы по данному направлению входит две компании - заемщик ООО ФК "Содружество" и поручитель ООО "ПроФактор". Партнер группы - IT-компания ООО "Технологии скоринга", предоставляющая услуги скоринга контрагентов (система Rescore). На сегодняшний день в группе работает 48 человек (4 основных отдела: аналитики, юристы, долговые брокеры и финансисты), у команды высокая компетенция в работе с проблемной задолженностью.
3. Стратегия развития: ФК "Содружество" отдает предпочтение развитию факторинга в своей деятельности, т.к. этот рынок ежегодно растет на 30% - 40%. Компания собирается значительно увеличить свой портфель, в том числе за счет финансирования сделок, от которых отказывается большинство банков и финансовых компаний, но у которых хороший потенциал безопасной реализации.
4. Прозрачность владения бизнесом: владелец - Панов Кирилл Валерьевич (100% УК в обеих компаниях группы), он же руководит компаниями, непубличен. Также в компании есть второй ключевой менеджер - Васина Светлана Борисовна, которая является управляющим партнером владельца, отвечает за стратегию развития, взаимоотношение с инвесторами, а также за экономическую и юридическую безопасность деятельности. Васина С.В. публична, интервью и статьи можно найти на различных интернет-ресурсах. Панов К.В. и Васина С.Б. - поручители по займу. Владение компанией прозрачно.
5. Репутация владельца: негатив не обнаружен. Панов Кирилл по образованию юрист, работал в Московском областном суде, после работал как в юридической области, так и в финансовой, с 2002 г. - генеральный директор, управляющий директор. Васина Светлана по образованию юрист, с 2001 года работала в инвестиционных компаниях, в т.ч. управляющим менеджером, президентом.
6. Тренды отрасли, риски отрасли: на конец 2018 г. на учете в РФМ в качестве коммерческих организаций, заключающих договоры финансирования под уступку денежных требований, в качестве финансовых агентов (факторов), состояло порядка 180 организаций. Наибольшая доля субъектов сектора приходится на ЦФО – 76%. Крупнейшие факторинговые компании принадлежат ведущим банковским группам, в том числе банкам с государственным участием, на них приходится около 90% рынка факторинга. С первой половины 2015 года наблюдается рост интереса к факторингу как альтернативному способу кредитования, который характеризуется более лояльными требованиями к андеррайтингу сделок с субъектами, чью кредитоспособность невозможно оценить, как высокую. В 2017-2018 гг. среднегодовые темпы роста факторингового портфеля рынка составили 40% и на начало 2019 года портфель превысил 600 млрд руб. Динамику и основные объемы рынка обеспечивают лидирующие 10-15 факторинговых компаний и банков, обслуживающие преимущественно сверхкрупный и крупный бизнес. За 2017-2018 гг. число клиентов, пользующихся услугами факторинговых компаний, увеличилось с 4,7 до 7,1 тыс. в результате популяризации факторинга, роста его доступности в регионах за счет применения электронного документооборота и привлечения клиентов из новых отраслей. В отраслевой структуре наибольший удельный вес имеет оптовая и розничная торговля. К заметным изменениям можно отнести увеличение доли государственного капитала в обеспечении сделок, популяризация продукта в нефтегазовой, электроэнергетической, машиностроительной промышленности. Все больше факторов готовы брать на себя кредитные риски и увеличивать объемы финансирования. В то же время над сектором висит угроза в виде расширения объема неплатежей вследствие сжатия платежеспособного спроса, стагнации экономики, ужесточения политики банков, что привело к увеличению числа банкротств в России в 2019 году.
Сектор факторинга характеризуется: низким уровнем угроз (со стороны лиц, представляющих потенциальную опасность), умеренным уровнем уязвимости (удобство и видимость каналов, позволяющих реализоваться угрозам), низким уровнем риска использования сектора в схемах легализации и отмывания.
Тенденции на 2019-2020 гг.: увеличение масштабов использования факторинга, развитие электронного документооборота, рост сроков отсрочки платежа, систематизация рынка, развитие на законодательном уровне.
7. Доля рынка, место в рейтингах, тенденции: доля невысокая, по сравнению с лидерами рынка-представителями крупнейших банковских групп. Но если рассматривать факторинговые компании, осознанно работающие с проблемной задолженностью дебиторов, ФК "Содружество" - лидер.
8. Финансовые показатели:
- динамика выручки по данным фискальной отчетности заемщика: за июнь-декабрь 2018 г. - 3 130 тыс. руб., за 6 мес. 2019 г. - 21 121 тыс. рублей. По данным консолидированной управленческой отчетности группы: выручка за 2018 г. - 612 897 тыс. руб., за 6 мес. 2019 г. - 77 402 тыс. руб.;
- чистая прибыль/убыток по данным фискальной отчетности заемщика: за июнь-декабрь 2018 г. - (-10 581) тыс. руб., за 6 мес. 2019 г. - (-3 627) тыс. рублей. Убыток обусловлен начальным этапом деятельности общества, когда объем реализованных сделок был еще невысок, а себестоимость и управленческие расходы на входе уже соответствовали запланированным объемам.
По данным консолидированной управленческой отчетности группы: за 2018 г. - 6 937 тыс. руб., за 6 мес. 2019 г. - 4 595 тыс. рублей. EBIT группы по итогам 2018 г. составила - 17 476 тыс. рублей, за 6 мес. 2019 г. - 17 107 тыс. рублей;
- достаточность собственных средств, капитализация чистой прибыли: консолидированные чистые активы группы на конец 2018 г. - (-194 тыс. руб.), на конец 1 полугодия 2019 г. - 6 393 тыс. руб., чистая прибыль в значительной степени капитализируется. По состоянию на конец сентября 2019 г. размер собственных средств в факторинговом бизнесе составляет 14,5 млн руб. (в т.ч. за счет субординированных займов от аффилированных лиц). Прогноз по выходу непосредственно ООО ФК "Содружество" в положительные чистые активы – конец 1-го квартала 2020 г.;
- текущая рентабельность продаж по чистой прибыли 6% (консолидированные управленческие данные), рентабельность по EBITDA на уровне 15%;
- совокупный долг по займам на конец 2018 г. - 181 647 тыс. руб. (из них 27 634 тыс. руб. - долг собственнику), на конец 1 полугодия 2019 г. - 232 557 тыс. руб. (из них 12 429 тыс. руб. - долг собственнику). Данная кредитная нагрузка по займам инвесторов - ординарный показатель для финансовой компании, ей соответствуют обязательства клиентов по договорам факторинга либо требования к должникам, приобретенные по договорам цессии.
Размер факторингового портфеля на конец сентября 2019 г. - 56 млн руб., дефолтные долги по нему отсутствуют (максимально просроченные долги доходили до уровня 4,5%).
Финансовое состояние оценивается как среднее. По выручке волатильность вызвана как объемами привлечения инвестиций и, соответственно, возможностью по выкупу требований, так и сроками оборачиваемости купленной дебиторской задолженности. При этом рентабельность на очень хорошем уровне, поэтому колебание объемов выручки не сильно сказывается на итоговом результате. Итоги 2018 года непосредственно по заемщику ООО ФК "Содружество" оценивать нет особого смысла, так как деятельность была начата в середине года, более показателен будет 2019 год. Группа компаний стабильно получает прибыль, в т.ч. по факторинговому направлению. Размер чистых активов на данный момент недостаточен, но собственник поддерживает развитие субординированными займами, капитал заметно увеличивается каждый квартал. Прогноз - позитивный: при сохранении текущей динамики развития компании, при условии отсутствия потрясений на рынке корпоративных долгов и сохранении текущего аппетита фактора к риску, уже в течение ближайшего полугодия состояние можно будет оценить как хорошее.
9. Наличие внеоборотных активов: несущественны по стоимости. Офисные помещения - в аренде.
10. Конкурентные преимущества: собственная скоринговая предиктивная модель, система аналитики оценки сроков и вероятности взыскания долга, построенная с применением AI (технологий искусственного интеллекта); компетенции и технология работы с проблемной задолженностью.
11. Бизнес-риски: повышенные. В 2019 году стало заметным разрастание цепочек неплатежей и увеличение числа банкротств компаний. О полноценном кризисе неплатежей говорить рано, но повышенный риск присутствует. С другой стороны, это дает потенциал для роста бизнеса у тех факторинговых компаний, которые ответственно подходят к оценке данного риска и скрупулезно отбирают контрагентов для сделок. ФК Содружество пока удается удерживать уровень дефолтности на довольно низком уровне, в т.ч. за счет отбора клиентов и дебиторов (представителей крупного бизнеса, что видно из представленного портфеля), которым невозврат долга невыгоден. Внутренние риски невысокие: значительный опыт управления и профессиональных компетенций у владельца и менеджмента, для оценки контрагентов используются самые передовые методы. Факторинговый портфель пока относительно небольшой по объемам и число клиентов/дебиторов ограничено, но это характеризует взвешенный подход заемщика к оценке риска.
12. Платежная/исполнительская дисциплина: высокая. Арбитражи заемщика в качестве ответчика отсутствуют. За последние 12 месяцев заемщик участвовал в 17 арбитражах в качестве истца, что объясняется спецификой деятельности - финансирование проблемной задолженности и последующее взыскание, часто путем подачи исков к дебиторам. Исполнительные производства отсутствуют.
13. Оценка кредитной истории: положительная. Информация о наличии просроченной задолженности по займам/кредитам - не найдена.
14. Обоснованность заявки (целевое использование, сумма): заемные средства привлекаются для увеличения факторингового портфеля. При системной работе с привлечением финансирования от инвесторов ФК Содружество имеет возможность заранее отбирать и готовить сделки по покупке дебиторской задолженности. Текущий сбор средств не является жестко привязанным к выкупу конкретного долга, носит характер пополнения оборотных средств: в работе всегда есть ряд потенциальных клиентов и их дебиторов, при наличии ликвидности на счете заемщик заключает договор факторинга и финансирует дебиторскую задолженность. Срок 9 месяцев связан со средним сроком оборачиваемости проблемной задолженности, с учетом требуемого во многих случаях досудебного и судебного взыскания, а также средними сроками мировых соглашений с дебиторами. Сумма займа для заемщика небольшая, позволит профинансировать одну или две сделки, это, скорее, проба нового канала привлечения инвестиций. Ставка 20% годовых - стандартная для всех инвесторов, вне зависимости от того, где и как заемщик привлекает деньги. Если учесть, что стоимость факторинга для клиентов составляет до 4% в месяц, источника погашения - достаточно. Заявка обоснована.
15. Наличие залога: нет. Бенефициарный владелец и управляющий партнер, а также компания группы - дают поручительство, что снижает кредитный риск.
16. Наличие стоп-факторов: не обнаружены.
Вывод:
Плюсы:
+ значительная ёмкость рынка проблемных, но не дефолтных корпоративных долгов
+ рост выручки по факторинговому направлению, при сохранении уровня дефолтности не выше 5%
+ дебиторы (должники) - только предприятия крупного бизнеса, включая гос. предприятия; регрессные требования к клиентам
+ хорошая рентабельность
+ высокая компетенция команды, система аналитики оценки сроков и вероятности взыскания долга (вкл. обучаемую скоринговую модель)
+ опыт и репутация владельца
Минусы:
- недостаток собственных средств
- увеличение объема неплатежей в корпоративном секторе на фоне стагнации экономики
- отсутствие залога
позволяют по совокупности оценочных характеристик присвоить рейтинг заявки ВВВ.
Содержащаяся в настоящем документе информация является частным мнением автора этого документа, не является руководством к действию или рекомендацией по инвестированию. Автор настоящего документа ни при каких условиях не будет нести ответственность за возможные убытки лиц, действующих на основании информации, содержащейся в этом документе.
Оценка компании и проекта:
1. Вид деятельности: Финансовая компания "Содружество" ведет факторинговую деятельность - финансирование клиентов под уступку требований по оплате дебиторской задолженности. Факторинг - с регрессными требованиями к клиенту, если не удается взыскать долг с дебитора. При этом компания специализируется на финансировании проблемных и даже просроченных долгов, а также сложных сделок, что является довольно редким предложением на рынке. Данная специализация и компетенции позволяют предлагать клиентам также выкуп корпоративного долга по цессии, с дисконтом, зависящим от сложности каждого конкретного случая. Компаниям-поставщикам зачастую невыгодны долгие самостоятельные арбитражи с компаниями-дебиторами, особенно если поставщики - относительно небольшие компании, а дебиторы - крупные компании (в т.ч. государственные, бюджетные), которые хоть и не оплачивают вовремя, но далеки от дефолта. На первый взгляд, специализация рискованная, но практика и невысокий общий уровень дефолтности по портфелю (4,5%) показывают, что это вполне оправданная модель бизнеса.
Сайт: https://sodrugestvo.org/.
2. Возраст бизнеса, история: формально юридическое лицо существует с мая 2018 года, но фактически бизнесу 10 лет. Основан Пановым Кириллом Валерьевичем (участник 100% и Генеральный директор) и Васиной Светланой Борисовной (управляющий партнер). Костяк команды с 2009 года набирался опыта в консалтинге, инвестициях, взыскании долгов, а в 2015 году было принято решение основным направлением сделать инвестирование в долговые обязательства, так как данное направление показывало рост и хороший финансовый результат. В периметр группы по данному направлению входит две компании - заемщик ООО ФК "Содружество" и поручитель ООО "ПроФактор". Партнер группы - IT-компания ООО "Технологии скоринга", предоставляющая услуги скоринга контрагентов (система Rescore). На сегодняшний день в группе работает 48 человек (4 основных отдела: аналитики, юристы, долговые брокеры и финансисты), у команды высокая компетенция в работе с проблемной задолженностью.
3. Стратегия развития: ФК "Содружество" отдает предпочтение развитию факторинга в своей деятельности, т.к. этот рынок ежегодно растет на 30% - 40%. Компания собирается значительно увеличить свой портфель, в том числе за счет финансирования сделок, от которых отказывается большинство банков и финансовых компаний, но у которых хороший потенциал безопасной реализации.
4. Прозрачность владения бизнесом: владелец - Панов Кирилл Валерьевич (100% УК в обеих компаниях группы), он же руководит компаниями, непубличен. Также в компании есть второй ключевой менеджер - Васина Светлана Борисовна, которая является управляющим партнером владельца, отвечает за стратегию развития, взаимоотношение с инвесторами, а также за экономическую и юридическую безопасность деятельности. Васина С.В. публична, интервью и статьи можно найти на различных интернет-ресурсах. Панов К.В. и Васина С.Б. - поручители по займу. Владение компанией прозрачно.
5. Репутация владельца: негатив не обнаружен. Панов Кирилл по образованию юрист, работал в Московском областном суде, после работал как в юридической области, так и в финансовой, с 2002 г. - генеральный директор, управляющий директор. Васина Светлана по образованию юрист, с 2001 года работала в инвестиционных компаниях, в т.ч. управляющим менеджером, президентом.
6. Тренды отрасли, риски отрасли: на конец 2018 г. на учете в РФМ в качестве коммерческих организаций, заключающих договоры финансирования под уступку денежных требований, в качестве финансовых агентов (факторов), состояло порядка 180 организаций. Наибольшая доля субъектов сектора приходится на ЦФО – 76%. Крупнейшие факторинговые компании принадлежат ведущим банковским группам, в том числе банкам с государственным участием, на них приходится около 90% рынка факторинга. С первой половины 2015 года наблюдается рост интереса к факторингу как альтернативному способу кредитования, который характеризуется более лояльными требованиями к андеррайтингу сделок с субъектами, чью кредитоспособность невозможно оценить, как высокую. В 2017-2018 гг. среднегодовые темпы роста факторингового портфеля рынка составили 40% и на начало 2019 года портфель превысил 600 млрд руб. Динамику и основные объемы рынка обеспечивают лидирующие 10-15 факторинговых компаний и банков, обслуживающие преимущественно сверхкрупный и крупный бизнес. За 2017-2018 гг. число клиентов, пользующихся услугами факторинговых компаний, увеличилось с 4,7 до 7,1 тыс. в результате популяризации факторинга, роста его доступности в регионах за счет применения электронного документооборота и привлечения клиентов из новых отраслей. В отраслевой структуре наибольший удельный вес имеет оптовая и розничная торговля. К заметным изменениям можно отнести увеличение доли государственного капитала в обеспечении сделок, популяризация продукта в нефтегазовой, электроэнергетической, машиностроительной промышленности. Все больше факторов готовы брать на себя кредитные риски и увеличивать объемы финансирования. В то же время над сектором висит угроза в виде расширения объема неплатежей вследствие сжатия платежеспособного спроса, стагнации экономики, ужесточения политики банков, что привело к увеличению числа банкротств в России в 2019 году.
Сектор факторинга характеризуется: низким уровнем угроз (со стороны лиц, представляющих потенциальную опасность), умеренным уровнем уязвимости (удобство и видимость каналов, позволяющих реализоваться угрозам), низким уровнем риска использования сектора в схемах легализации и отмывания.
Тенденции на 2019-2020 гг.: увеличение масштабов использования факторинга, развитие электронного документооборота, рост сроков отсрочки платежа, систематизация рынка, развитие на законодательном уровне.
7. Доля рынка, место в рейтингах, тенденции: доля невысокая, по сравнению с лидерами рынка-представителями крупнейших банковских групп. Но если рассматривать факторинговые компании, осознанно работающие с проблемной задолженностью дебиторов, ФК "Содружество" - лидер.
8. Финансовые показатели:
- динамика выручки по данным фискальной отчетности заемщика: за июнь-декабрь 2018 г. - 3 130 тыс. руб., за 6 мес. 2019 г. - 21 121 тыс. рублей. По данным консолидированной управленческой отчетности группы: выручка за 2018 г. - 612 897 тыс. руб., за 6 мес. 2019 г. - 77 402 тыс. руб.;
- чистая прибыль/убыток по данным фискальной отчетности заемщика: за июнь-декабрь 2018 г. - (-10 581) тыс. руб., за 6 мес. 2019 г. - (-3 627) тыс. рублей. Убыток обусловлен начальным этапом деятельности общества, когда объем реализованных сделок был еще невысок, а себестоимость и управленческие расходы на входе уже соответствовали запланированным объемам.
По данным консолидированной управленческой отчетности группы: за 2018 г. - 6 937 тыс. руб., за 6 мес. 2019 г. - 4 595 тыс. рублей. EBIT группы по итогам 2018 г. составила - 17 476 тыс. рублей, за 6 мес. 2019 г. - 17 107 тыс. рублей;
- достаточность собственных средств, капитализация чистой прибыли: консолидированные чистые активы группы на конец 2018 г. - (-194 тыс. руб.), на конец 1 полугодия 2019 г. - 6 393 тыс. руб., чистая прибыль в значительной степени капитализируется. По состоянию на конец сентября 2019 г. размер собственных средств в факторинговом бизнесе составляет 14,5 млн руб. (в т.ч. за счет субординированных займов от аффилированных лиц). Прогноз по выходу непосредственно ООО ФК "Содружество" в положительные чистые активы – конец 1-го квартала 2020 г.;
- текущая рентабельность продаж по чистой прибыли 6% (консолидированные управленческие данные), рентабельность по EBITDA на уровне 15%;
- совокупный долг по займам на конец 2018 г. - 181 647 тыс. руб. (из них 27 634 тыс. руб. - долг собственнику), на конец 1 полугодия 2019 г. - 232 557 тыс. руб. (из них 12 429 тыс. руб. - долг собственнику). Данная кредитная нагрузка по займам инвесторов - ординарный показатель для финансовой компании, ей соответствуют обязательства клиентов по договорам факторинга либо требования к должникам, приобретенные по договорам цессии.
Размер факторингового портфеля на конец сентября 2019 г. - 56 млн руб., дефолтные долги по нему отсутствуют (максимально просроченные долги доходили до уровня 4,5%).
Финансовое состояние оценивается как среднее. По выручке волатильность вызвана как объемами привлечения инвестиций и, соответственно, возможностью по выкупу требований, так и сроками оборачиваемости купленной дебиторской задолженности. При этом рентабельность на очень хорошем уровне, поэтому колебание объемов выручки не сильно сказывается на итоговом результате. Итоги 2018 года непосредственно по заемщику ООО ФК "Содружество" оценивать нет особого смысла, так как деятельность была начата в середине года, более показателен будет 2019 год. Группа компаний стабильно получает прибыль, в т.ч. по факторинговому направлению. Размер чистых активов на данный момент недостаточен, но собственник поддерживает развитие субординированными займами, капитал заметно увеличивается каждый квартал. Прогноз - позитивный: при сохранении текущей динамики развития компании, при условии отсутствия потрясений на рынке корпоративных долгов и сохранении текущего аппетита фактора к риску, уже в течение ближайшего полугодия состояние можно будет оценить как хорошее.
9. Наличие внеоборотных активов: несущественны по стоимости. Офисные помещения - в аренде.
10. Конкурентные преимущества: собственная скоринговая предиктивная модель, система аналитики оценки сроков и вероятности взыскания долга, построенная с применением AI (технологий искусственного интеллекта); компетенции и технология работы с проблемной задолженностью.
11. Бизнес-риски: повышенные. В 2019 году стало заметным разрастание цепочек неплатежей и увеличение числа банкротств компаний. О полноценном кризисе неплатежей говорить рано, но повышенный риск присутствует. С другой стороны, это дает потенциал для роста бизнеса у тех факторинговых компаний, которые ответственно подходят к оценке данного риска и скрупулезно отбирают контрагентов для сделок. ФК Содружество пока удается удерживать уровень дефолтности на довольно низком уровне, в т.ч. за счет отбора клиентов и дебиторов (представителей крупного бизнеса, что видно из представленного портфеля), которым невозврат долга невыгоден. Внутренние риски невысокие: значительный опыт управления и профессиональных компетенций у владельца и менеджмента, для оценки контрагентов используются самые передовые методы. Факторинговый портфель пока относительно небольшой по объемам и число клиентов/дебиторов ограничено, но это характеризует взвешенный подход заемщика к оценке риска.
12. Платежная/исполнительская дисциплина: высокая. Арбитражи заемщика в качестве ответчика отсутствуют. За последние 12 месяцев заемщик участвовал в 17 арбитражах в качестве истца, что объясняется спецификой деятельности - финансирование проблемной задолженности и последующее взыскание, часто путем подачи исков к дебиторам. Исполнительные производства отсутствуют.
13. Оценка кредитной истории: положительная. Информация о наличии просроченной задолженности по займам/кредитам - не найдена.
14. Обоснованность заявки (целевое использование, сумма): заемные средства привлекаются для увеличения факторингового портфеля. При системной работе с привлечением финансирования от инвесторов ФК Содружество имеет возможность заранее отбирать и готовить сделки по покупке дебиторской задолженности. Текущий сбор средств не является жестко привязанным к выкупу конкретного долга, носит характер пополнения оборотных средств: в работе всегда есть ряд потенциальных клиентов и их дебиторов, при наличии ликвидности на счете заемщик заключает договор факторинга и финансирует дебиторскую задолженность. Срок 9 месяцев связан со средним сроком оборачиваемости проблемной задолженности, с учетом требуемого во многих случаях досудебного и судебного взыскания, а также средними сроками мировых соглашений с дебиторами. Сумма займа для заемщика небольшая, позволит профинансировать одну или две сделки, это, скорее, проба нового канала привлечения инвестиций. Ставка 20% годовых - стандартная для всех инвесторов, вне зависимости от того, где и как заемщик привлекает деньги. Если учесть, что стоимость факторинга для клиентов составляет до 4% в месяц, источника погашения - достаточно. Заявка обоснована.
15. Наличие залога: нет. Бенефициарный владелец и управляющий партнер, а также компания группы - дают поручительство, что снижает кредитный риск.
16. Наличие стоп-факторов: не обнаружены.
Вывод:
Плюсы:
+ значительная ёмкость рынка проблемных, но не дефолтных корпоративных долгов
+ рост выручки по факторинговому направлению, при сохранении уровня дефолтности не выше 5%
+ дебиторы (должники) - только предприятия крупного бизнеса, включая гос. предприятия; регрессные требования к клиентам
+ хорошая рентабельность
+ высокая компетенция команды, система аналитики оценки сроков и вероятности взыскания долга (вкл. обучаемую скоринговую модель)
+ опыт и репутация владельца
Минусы:
- недостаток собственных средств
- увеличение объема неплатежей в корпоративном секторе на фоне стагнации экономики
- отсутствие залога
позволяют по совокупности оценочных характеристик присвоить рейтинг заявки ВВВ.
Содержащаяся в настоящем документе информация является частным мнением автора этого документа, не является руководством к действию или рекомендацией по инвестированию. Автор настоящего документа ни при каких условиях не будет нести ответственность за возможные убытки лиц, действующих на основании информации, содержащейся в этом документе.